這種手法最大的特色; 除了找所謂的好股之外;
還有一個特點; 就是 “等” (以年 做單位)
第二段的故事; 是基於第一段故事手法; 做修正;
事實上; 任何故事的手法; 都有問題;
每次買 都賺錢 ? 合理嗎?
(吃燒餅不可能不掉芝麻的)
原則 : 任何手法 , 都要修正成自己的手法市面上一堆第四台的老師; 都說自己很厲害; 但是 我們都知道是騙人的.
所以 類似情況; 靠賣課程 賣資料; 賣名牌的都不用相信;只談財報;數據的一定沒有用; 因為那都可以是假的/騙人的.
要就自己賺就好了;
<今周刊> 偷窺投資高手的20招圖表賺錢術
撰文/謝富旭、林心怡
出處/今周刊840期
白天上班身心俱疲的你，回到家裡，是否已經沒有力氣再做理財與投資功課？不必洩氣，我們整理出投資贏家與達人最關鍵的20張圖表，協助你把投資功課去蕪存菁、化繁為簡，你將發現，投資是一門愈簡單、愈有力量的奧妙學問！
五十一歲的Alex赤腳站在位於澳洲墨爾本自家庭院的草地上，空氣中飄著他親手栽植玫瑰花散發出的陣陣芬芳。七年前從科技公司退休後，Alex移民澳洲在此定居，做做投資功課、研讀中醫書籍以及從事公益，已成為現在生活的重心。這種令人豔羨的退休生活，建立在一個堅實的財務基礎上：每年逾百萬元投資收入，而且超過一二％的現金股利殖利率。
在二○○六及○七年間，Alex把與友人合夥開資訊公司的持股賣掉，售股所得的近千萬元資金，成為他最主要的退休老本。他把這筆老本投資在中聯資、台積電、裕隆、裕融、聚陽、陞泰、中碳及大統益等股票上。除了中碳因以不到五十元的價位，大漲四倍至一八○元以上賣出外，當時為退休規畫所買進的台股依然持有至今。
「以當時的買進價位，扣掉過去數年的配息後，這些股票在去年為我創造高達一二％以上的現金股息殖利率。每年一二％的報酬率，打著燈籠也找不到，所以何必賣它們呢？」Alex反問說。
學巴菲特化繁為簡賺更多
科技男移民澳洲提早享樂退生活
退休前，Alex與友人創辦的資訊整合公司，剛好從事金融與證券資訊相關的業務。於是，他從生活與職場經驗選股，趁著職業之便，吸收電子產業知識，積極打探消息，甚至跟著證券業友人拜訪公司，在股市中活躍進出。
這套投資方法雖讓Alex頗有斬獲，問題是，退休後的他不僅離開職場，也離開了台灣，加上心力與體力已經大不如前，他決定走一條較輕鬆的投資之路——從成長股轉向穩健的價值股。
令Alex始料未及的是，把投資變簡單、變輕鬆，不但報酬率沒有打折，還更上一層樓。「退休前我是從繁雜的數字、真真假假的新聞中，不斷地抽絲剝繭而作成投資決策。但這套方法卻很難把它系統化、複製化，每一次的投資都像打一次硬仗一樣！」Alex說，「退休後我不想那麼辛苦地做投資，所以○五年我花了六千元報名參加洪瑞泰老師的巴菲特投資課程，在兩天的課程中，學到了日後七年所用的投資架構。」
Alex口中的投資架構，說穿了，就是一套「化繁為簡」、公式化以及步驟化後的「巴菲特投資學濃縮版」。被公認最權威的巴菲特投資巨作《雪球》（TheSnowball）厚達九百多頁，但Alex花六千元所學的巴菲特投資學濃縮版，卻可以不到二頁篇幅，而且以圖解的方式速成。
Alex所學到的這套圖表可拆解成三大步驟：第一、運用一個最關鍵的指標——股東權益報酬率（ＲＯＥ），初步判斷是否值得投資；第二、算出盈餘再投資比率（盈再率），進一步研判這家公司將來會不會經營得很辛苦；最後，試著了解公司產品的市占率高低？是否是獨占或寡占？以及其產品線是否夠多元化？（見賺錢圖表一、二、三）
三步驟帶公式照表操課
老師不在身邊照樣賺
學到這套分析架構後，Alex剩下的工作就是「帶公式」與「按表操課」。每當從財經媒體讀到某某公司是某某產業或某某市場或某某產品的龍頭或老二，Alex就興匆匆地從股市公開觀測站把公司的財報調出來，輸入種種財務數字，利用「濃縮版的巴菲特選股」三步驟，判斷是否具備投資價值。
○五年，Alex直接採用上課老師篩選過後的建議標的，買進台積電、中碳、中聯資、裕隆與裕融等五檔股票。一年過後，Alex當時心想，自己「依樣畫葫蘆」來挑股票的話，搞不好可以「青出於藍」，打敗老師。於是在○六與○七年間，又靠自己的選股，買進陞泰、聚陽、大統益三檔股票！
「薑果然是老的辣，老師建議的股票賺的確實比較多，但我自己挑的股票，因為方法正確，投資報酬率雖沒老師亮眼，但也相當不錯！」Alex以○七年四十幾元價位買進的大統益為例指出：「買進大統益時，該股前五年ＲＯＥ介於一○％至二○％，呈走高態勢，符合我的第一步驟：ＲＯＥ高於一○％，五年趨勢呈持平或走高形態。」（見賺錢圖表一）
接下來，Alex把大統益的盈再率算出來，發現為負三四％，換言之，大統益過去四年（指○四至○七年），平均每賺一百元，不須再投資任何錢，甚至可以減少投資，符合老師所教的盈再率最好低於四○％，但最高不要超過八○％的原則。這也表示，大統益所處的油品加工產業，並非像ＤＲＡＭ或面板一樣，需要不斷資本支出，就像無底洞一樣（見賺錢圖表二）。
第三步驟的產品分析，Alex透過報章雜誌及公司網頁發現，大統益從事的乍看是夕陽產業的油品代工，競爭者眾，但其客戶群分散，產品從大豆沙拉油、芥子油、葵花油、豆粉、卵磷脂等大豆相關產品應有盡有。雖非獨占產業，卻符合產品多元化的原則，而且市占率高達三○％以上，屬領導企業。
買進大統益後，遭遇○八年金融海嘯股價直直落，Alex從四十幾元、三十幾元，一路買到二十幾元。「金融海嘯再怎麼嚴重，人總要吃飯，使用沙拉油吧，當好公司遇到倒楣事，就是買進發財的良機，這不是巴菲特教我們的嗎？」Alex如是說。
老師不僅教Alex透過濃縮後的巴菲特投資三步驟選股，更傳授他一套只要按按計算機，運用加減乘除簡單算法就可以操作的買進與賣出法則，這套法則成了Alex在股市進出有據的重要利器。
加減乘除算出買進賣出點
抓準ＥＰＳ預測值大賺四○○％
巴菲特的名言之一是，好股票便宜就買，買進後最好能永遠不要賣（事實上巴菲特也是常常在賣股票的）。但Alex之前在台股殺進殺出習慣了，加上台灣股市淺碟以及容易受散戶情緒影響暴起暴落的特性，Alex還是很認真地學習股市的買賣技巧。
老師教他判斷股票「便宜」、「合理」以及「昂貴」的最重要公式是：觀察每股稅後純益（ＥＰＳ）預測值的倍數（即本益比），如果倍數低於十二倍，代表「便宜」，可以大力買進；如果處於十五倍則是「合理」，可以小買；高於二十倍，是「偏貴」，應該小賣；高於四十倍，則是「太貴了」，要全部賣掉。不過Alex說，以他的個性而言，他無法等到本益比四十倍這種瘋狂的境界才賣，高於二十倍他就開始賣了（見賺錢圖表四）。
這個方法的重點在於：ＥＰＳ預測值如何推估出來。這是連券商專業研究員都很傷腦筋的事，更遑論是業餘投資人。但老師教Alex一個簡單、卻又不失客觀與準確的方法：把過去五年的平均ＲＯＥ乘以現在的每股淨值，來抓出ＥＰＳ預估值。
「我的中碳○六年以不到五十元買進，在一一年時在近一八○元最高點賣掉，就是因為『帶公式』算出，中碳預估未來一年的ＥＰＳ已經來到八．八五元，再乘以二十倍，得出一七七元的結果！」
Alex在中碳大賺四○○％出場，把所得資金於一○年趁歐股暴跌，如法炮製上述的「巴菲特投資學濃縮版」，買進德國巴斯夫（ＢＡＳＦ）、ＢＭＷ汽車、法國Total石油、Tesco百貨、賓士汽車及美國WellPoint公司等績優股，再度締造輝煌的投資紀錄。
如今在澳洲享受財富自由生活的Alex，也不忘回饋台灣鄉里，他個人曾出資並協助九二一大地震受災戶兒童教育經費的募款；近幾年為了能栽培九二一受災戶青年學子出國學習運動傷害復健，自己先試學中醫，嘗試考中醫執照，期望能為弱勢家庭兒童摸索出一條出路。
依營收長短期動能操作波段
財報狗鄭凱元從剪刀圖挑出潛力股
Alex以靜制動，守株待兔的投資方法，類似像打太極拳，以賺現金股息為主，股票差價為輔，適合擁有相當資金部位的投資人。相較之下，許多年輕人資金有限，因此期望更精準掌握股市波動，提高資金周轉率，以加速財富累積。三十一歲的財報狗投資網站板主鄭凱元，其「營收長短期動能選股法」（又稱剪刀圖，見賺錢圖表五、六、七）可作為有志波段操作的投資人參考。
擁有台大電信工程研究所碩士學歷的鄭凱元，曾經任職於晶睿科技，在學期間就與愛好投資的朋友組成讀書會，遍讀各種投資經典。
具有理工背景的他，很早就會寫程式及自建資料庫，對台灣上市櫃公司的財報數字進行有系統的整理與分析。原本只是與好友分享的資料庫，因為極受投資同好歡迎，二年前他與幾位朋友共同出資成立財報狗網站，邁向創業之路。
鄭凱元的創業資金主要來自過去幾年操作台股豐碩的戰果。他的第一步驟選股邏輯與上述Alex類似：挑選ＲＯＥ過去五年走勢持平或走揚的公司，但不太看盈再比，而是更關注自由現金流量（「企業來自營運活動現金流量」扣除「投資活動後所剩餘的資金」）是否為正值。
不過，這些財務指標只是鄭凱元淘汰投資標的的工具，他關注的是營收與淨利兩個數字，藉此找出成長股（見賺錢圖表五）。
鄭凱元與Alex最大不同在於第二步驟的「操作面」上：俟鎖定的股票其短期（三個月累計營收年增率）動能大於長期（十二個月累計營收年增率）時才介入，而在短期動能低於長期動能時則出場，進行波段操作。他稱這套操作方法為「營收長短期動能法」。
鄭凱元認為，台股參與者中，仍是以中、短線操作的散戶與主力（操作期間約一個月），以及國內投信法人（操作期間約半年）為主幹，這群短、中線投資客主要憑藉的就是企業每月公布的營收數字。因此，股價波動往往與營收呈密切連動關係。
觀察四個關鍵數字
一年大賺六○％報酬率
這個方法需要先抓出四個關鍵數字：一、三個月累計營收年增率；二、十二個月累計營收年增率；三、三個月平均營收；四、十二個月平均營收。買進成長股最佳黃金時機往往在於，十二個月累計營收年增率呈向上走勢，而且三個月累計營收年增率還往上突破十二個月，呈黃金交叉（見賺錢圖表六）。
以鄭凱元去年操作最成功的葡萄王股票為例，這檔股票在○九及一○年ＲＯＥ顯著提升，就讓他把該股列為觀察名單。但只觀察不進場的原因在於，葡萄王的近十二個月累計營收年增率自一○年第二季開始（歐債問題加上總體經濟環境惡化）呈走低趨勢，過去的研究經驗告訴他，成長股的成長力道趨緩，極可能伴隨著股價相當程度修正，所以儘管ＲＯＥ、自由現金流量等數字再怎麼健康或漂亮，他也不敢貿然進場。
一直等到一一年第四季，葡萄王近十二個月累計營收年增率走低趨勢出現緩和（常意味著股價修正將告一段落），一二年二月，葡萄王近三個月累計營收年增率正式向上突破十二個月，股價那時落在四十五元上下，鄭凱元開始介入。股價雖勁揚，但葡萄王的兩條營收曲線差距拉得更大，於是鄭凱元持續加碼，一直持有迄今。一年多下來，加上配息，葡萄王已讓他享受到高達六○％以上的報酬率。
輔以兩個平均營收數字
波段獲利可逾一○○％
鄭凱元指出，許多產業因為有淡旺季效應，所以他還會輔以三個月及十二個月平均營收兩個數字作觀察，只要在「十二月累計營收年增率」往上走的態勢仍持續，即使「三個月累計營收年增率」跌破「十二個月累計營收年增率」，但「三個月平均營收」卻仍大於「十二個月平均營收」，他通常仍選擇持續持有。
以他也曾操作過的裕隆為例，該股在○九年的五月出現「三個月累計營收年增率」向上突破「十二個月累計營收年增率」（走平）的黃金交叉買點訊號，如果只因「三個月累計營收年增率」跌破「十二個月累計營收年增率」（一○年十二月出現）就賣出，那只能有一○．三％的波段利潤。
不過，如果是等「三個月平均營收」跌破「十二個月平均營收」，則會持有到一一年五月，波段獲利高達一一八％（見賺錢圖表七）。
鄭凱元強調，「剪刀圖」最重要的觀察重點在於十二個月累計營收年增率及平均值。如果成長率小於零，且趨勢向下，代表衰退訊號強烈，不必考慮太多應馬上賣出。即使是「十二個月累計營收年增率」大於零，但「十二個月平均營收」趨勢卻往下走，也應選擇賣出。
除了裕隆與葡萄王，鄭凱元還以「剪刀圖」操作過宏全、鈊象、振樺等股票，平均獲利率高達五○％。他目前則開始留意飛捷與橋椿兩檔股票，理由正是這兩檔股票在去年的十二月營收，均出現「三個月累計營收年增率」向上突破「十二個累計營收年增率」的剪刀開口跡象。
問題是，剪刀圖操作法最大的缺點在於計算過程繁複，非一般散戶能力所及。幸好，國內有一批同好在財經部落格網站上如Finance168聚集討論，可找到一些寶貴資料。鄭凱元的「財報狗」網站雖然有「營收長短期動能法」的選股功能，卻須收費（每半年三千元）。不過，在他的網站上有許多免費的剪刀圖案例說明與應用文章，讀者有興趣不妨可搜尋參考。
不管是五十一歲的Alex價值股投資法，還是三十一歲鄭凱元的成長動能股投資法，皆有各自所屬的標的與搭配的操作策略。許多投資人混淆不清，把價值股錯當作成長股操作，或把成長股當作價值股操作，造成投資屢戰屢敗，甚至淪落到傾家蕩產的地步，所以，這時候你一定要懂得看大華投顧董事長杜金龍仿照投資大師彼得林區（PeterLynch）理論所作成的「投資策略圖」（見賺錢圖表八）。
癌症/疾病與心理關連 :<--------
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